2026年1月，特朗普正式提名自己的亲信凯文·沃什为下一任美联储主席，彼时鲍威尔正面临特朗普为其量身制定的“司法围堵”，在外界看来，这位现任主席已然大势已去。
然而反转来得猝不及防，因为参议院认为针对鲍威尔的调查属于政治操弄，会严重损害美联储独立性，所以，参议院指出，只要调查未公正结束，就拒绝批准特朗普提名的人选。于是鲍威尔顺坡下驴，接住了参议院的这波东风，表示自己无意离开美联储理事会，而另一边与鲍威尔斗智斗勇近1年的特朗普，直接陷入了一场无解的死局。
若他继续施压司法机关调查鲍威尔，沃什就难以通过参议院确认、正式上台履职；若一咬牙放过鲍威尔、中断调查，鲍威尔仍可以理事的身份留任，阻碍他的降息诉求。
而换人计划就差临门一脚，为何在紧要关头被死死卡住？说到底，还是特朗普本人的锅，首先要知道的是，他为什么急于推动美联储大幅降息。
这背后有两重考虑，其一，为中期选举积攒政治资本，通过降息刺激消费和投资，营造出“经济向好”的表面景象，其二，缓解巨额的财政债务压力，减少政府的利息开支。然而，特朗普的降息诉求，与美国的经济现状背道而驰，当前美国通胀率仍处于高位，达不到降息所需的核心条件，这也是鲍威尔死守降息红线不肯退步的原因。
如今中东美伊冲突的升级，霍尔木兹海峡通行受阻，全球油价大幅飙升，美国能源市场也未能幸免，这进一步加剧了国内的通胀压力，此时绝非降息的最佳时机。
这也是参议院为何与特朗普对着干的关键，若他们同意换人，放任特朗普强行推动降息，只会让通胀彻底失控，还会引爆外界对美联储独立性的质疑。
美联储的独立性之所以不容政治干预，就源于这关乎美国的经济根基与美元全球信用，在经济滞胀叠加地缘冲突的乱局下，美国国会绝不允许乱上加乱。所以，归根结底，阻碍沃什上台的其实是特朗普自己，不过，即使美联储的独立性暂时得到了捍卫，但不代表美国经济能喘口气。
按照经济学原理，失业率和通胀一般不会集体走高，但美国显然不处于这一范畴，2026年2月，美国非农就业减少约9万人，失业率升至4.4%，通胀也持续拉高。
而两项危险指标同步走高，意味着美国已经出现了最棘手的经济困境——滞胀，也就是经济增长难、就业难，物价还在拼命上涨，整个经济陷入越救越糟的死局。
如果说短时间内，美国尚能凭借市场韧性与前期政策缓冲勉强维持局势稳定，但时间一长，美联储政策调节失灵，经济只会滑向更深的滞胀泥潭，连带着美元信用一同恶化。
对美国来说，眼下最需要解决的就是中东困局，毕竟只有从源头缓解油价上涨带来的输入性通胀，才能为美联储的货币政策调整腾出一定空间。但现实情况是，这场中东冲突早已不是简单的军事对抗，而是关乎美国全球霸权脸面、石油美元根基、中东主导权和盟友信誉的生死线。
虽然特朗普各种高呼胜利，但只要没有真正削弱伊朗的地区影响力与反制能力，就不算真正的胜利，一旦轻易停火，就等于承认威慑失效、美国的霸权信用将严重受挫。
所以，短时间内，美国难以实现真正停火，也不会快速从中东战局中脱身，如此一来，中东局势持续紧张对美国造成的输入性通胀也会持续。
总而言之，在特朗普的一通操作之下，美国当前的困境只是开端，后续美国只会在战争、经济衰退的双重压力中挣扎，陷入停火则霸权受损、不停火则经济崩盘的死局。
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